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游戏版号重启,有老板“喜极而泣”!多公司股价狂欢,却没有两家

[编辑:永太净化设备经营部] [时间:2022-08-19]

html模版游戏版号重启,有老板“喜极而泣”!多公司股价狂欢,却没有两家“大厂”

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金融投资报记者 陈雨禾 林珂

在经历8个月停滞后,最新一批游戏版号于近日发布。受利好消息影响,隔夜美股中的中概游戏股率先大涨,A股中的游戏板块也闻风而动。

在业内人士看来,受重启版号影响游戏股短线存在交易性机会。就中长期来看,随着政策端压力的释放,板块有望迎来估值修复。

时隔八个月

新一批游戏版号再次发布

4月11日,国家新闻出版署向已过审游戏产品下发了2022年首批游戏版号,共有45款游戏获得版号,包括39款移动网络游戏、4款客户端网络游戏及1款主机游戏。

消息曝出,迅速在业内引起强烈反响,有游戏公司老板在朋友圈等社交平台高喊“喜极而泣”“泪大喜奔”,也有公司传出被裁掉的游戏团队拿到版号,想要召回“被优化”的员工……

这些获批版号的游戏之中,还有涉及到了不少上市公司,包括吉比特(603444)《塔猎手》、三七互娱(002555)《梦想大航海》、游族网络(002174)《少年三国志:口袋战役》、心动公司(02400.HK)《派对之星》、金山软件(03888.HK)《剑网3:缘起》、创梦天地(01119.HK)《小心火烛》、友谊时光(06820.HK)《零号遗迹》等。

因此,不少市场人士对这一消息的后续影响愈加关注。

自2018年4月起,游戏版号曾暂停约8个月,当年12月恢复发放后,版号审批明显更加严格,通过审批的游戏版号数量较暂停之前明显减少。而本次暂停审批时间长达8个月之久,与2018年基本相当。重启版号后,市场也纷纷解读为行业利好。

二级市场中,由于发布时间问题,隔夜美股最先对上述消息作出反应。当日中概股游戏板块个股大涨。哔哩哔哩一度涨超13%,网易、虎牙一度涨超8%,斗鱼一度涨超5%。

4月12日,A股游戏板块亦有所表现,天舟文化大涨10.18%,游族网络封死涨停板,中青宝、盛天网络、巨人网络等股均出现不同程度大涨。

据Wind资讯

对此,中信证券认为,版号重启核发肯定了游戏行业过去8个月以来的整改效果,对于游戏行业政策导向,其维持前期观点,坚持优质内容向游戏和降低游戏成瘾性战略、加强未成年人保护、鼓励出海将成为游戏行业未来长期发展路径。随着游戏版号恢复发放,游戏行业整体有望回暖。

安信证券分析师焦娟则对比了2018年、2021年两次游戏版号停发并指出,两次停发分别倒逼游戏行业精品化、大出海。2018年3月暂停版号发放,同年12月版号恢复审核,此轮重点在于重整游戏行业秩序,调控新增游戏数量,政策导向为鼓励精品游戏。带来的直接结果是游戏行业大幅出清,进入重视产品质量的精品化阶段,行业竞争格局更向头部集中。

行业现状

国内游戏公司谋“出海”

值得注意的是,虽然同样股价上涨,但此次的游戏版号过审名单中,却没有腾讯和网易两家“大厂”的游戏。

而据此前数据,在披露2021年内财报的14家游戏公司中,仅腾讯和网易在游戏业务上获得了超过10亿元的净利润,有7家公司保持了盈利的增长,而4家游戏公司出现了亏损。

这一背景下,这些游戏大厂的出海动作也越来越受到外界关注。业内有观点指出,国内互联网流量见顶的环境下,“出海”对国内游戏公司的重要性已越来越大,换个角度看,在此前国内版号停发期间,其中一些选择让游戏出海的“大厂”也取得了一定效果,甚至一定程度提升了国内文化的海外影响力。

像是此次没有进入名单的游戏巨头腾讯。2021年第四季度,腾讯游戏业务在海外市场的收入录得超过34%的增长。2022年年初,腾讯集团高级副总裁马晓轶还在公司内部分享活动中指出:“游戏业务全球市场是增长点。”

在网易2021年第四季度业绩电话会上,网易CEO丁磊也坦言,虽然网易要国内和国外市场两肩挑,但接下来会重点发展国外市场,并很快推出Xbox和PS游戏。

华创证券认为,目前国内的游戏行业仍处于监管周期与增速放缓的压力之中,“出海必定是长期重要方向。”已积累一定出海经验的厂商或更有优势。

或是因此,眼下选择让游戏出海的国内公司已越来越多。

心动公司CEO黄一孟在公司财报电话会议上提到,“心动有一个明确的规划,希望在2022年底为2023年公司盈亏平衡做好准备。”并表示2022年公司将更聚焦海外,加强旗下游戏社区TapTap国际版的运营力量。

友谊时光则在在财报中着重提到了“游戏出海”,称公司将持续发挥强劲的全球化自主发行优势,通过本地化改造与本地化宣发相结合的策略,与AppStore、GooglePlay、Facebook、Google等平台合作协助海外产品取得亮眼成绩。

而根据国家商务部公布的《2021-2022年度国家文化出口重点企业和重点项目名单的通知》,一年内有369家企业和122个项目入选,其中有58家游戏公司入选了国家文化出口重点企业名单。

市场影响

行业有望迎戴维斯双击

企查查数据显示,近3年来,我国手游相关企业注册量不断减少。2019年我国新增手游相关企业1282家,同比减少8.03%。2020年新增572家,同比减少55.38%。2021年新增464家,头头网站怎么样,同比减少18.88%。

同样处于低点的还有游戏公司估值,中原证券指出,截至目前,CS游戏板块市盈率(TTM,剔除负值)19.17倍,处于历史较低的区间。版号政策对板块估值和上市公司业绩产生一定压制,随着游戏版号的正常发放,压制因素将逐渐减弱,修复板块的估值并带动相关公司业绩回升。

随着版号的重新发放,政策端压力释放,行业存在明显的估值修复机会。

东莞证券表示,前期受版号暂停发放影响,产品上线进度有所延后,相关公司的业绩及估值受到一定程度的承压,其中三七互娱、吉比特等公司的PETTM已回落至近5年的中枢偏下水平。短期来看,随着政策的边际改善,前期积压的版号申请有望陆续得到审批,行业信心将获得提振,相关公司有望迎来估值修复。中长期来看,内容强监管趋势或将进一步延续,利好具备精品研发能力的相关厂商,同时看好具备出海变现能力的相关厂商。

后续影响方面,研发完成度相对较高的头部公司、头部产品如果能取得版号,业绩增长或许将更加明显。

方正证券分析指出,本次获得新版号的游戏公司有实质利好。部分上市公司获得版号,如三七互娱《梦想大航海》、心动公司《派对之星(FlashParty)》、金山软件《剑网3缘起》、吉比特《塔猎手》《盒裂变》,有望对2022年业绩产生影响。中长期看则利好“主力产品”正在等待版号的游戏公司游戏。整体而言,版号重启,对于头部公司的头部产品而言,其研发完成度相对较高,后续如果能取得版号,业绩将带来实质性增长。目前完成度较好的主力游戏产品有腾讯控股、网易、三七互娱和心动公司。

而从估值角度,以及业绩角度来看,版号重启发放都会对游戏板块出现向好推动。

安信证券指出,版号重启发放,游戏板块有望迎来戴维斯双击。估值方面,当前游戏板块估值位于过去2-3年的低位水平,2021年8月游戏版号实质性停发后一直处于估值压制状态,版号恢复后有望启动首轮反弹,逐步修复板块估值水平。再从业绩层面来看,版号恢复发放后,游戏公司新产品上线节奏将加快,游戏行业有望迎来新一轮的业绩驱动。我们认为,头部优质游戏公司产品储备丰富,版号恢复发放进一步增厚产品预期,当前游戏板块估值具有性价比。建议关注世纪华通、三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司、网易等。

编辑|多戈审核|秦川

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